盈虧各不相同 商用車(chē)上市企業(yè)年報(bào)分析
福田汽車(chē)（600166）
福田汽車(chē)2012年凈利增長(zhǎng)
近日，福田汽車(chē)發(fā)布了2012年年度報(bào)告。盡管去年福田汽車(chē)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了17.45%，但全年?duì)I業(yè)收入同比下降，并出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損。而值得注意的是，福田康明斯實(shí)現(xiàn)了2008年批量投產(chǎn)以來(lái)的首度扭虧為盈。
報(bào)告顯示，2012年，福田汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入409.73億元，同比下降20.66%；營(yíng)業(yè)外收入為272.67億元，同比增加578.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.53億元，同比增長(zhǎng)17.43%。公司總資產(chǎn)為330.49億元，同比增長(zhǎng)17.52%；基本每股收益為0.550元，同比增長(zhǎng)0.73%。
然而，2012年，福田汽車(chē)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損達(dá)8.08億元，同比下降196.35%。
報(bào)告分析，一方面，2012年，全球經(jīng)濟(jì)增速在“后危機(jī)時(shí)代”整體下調(diào)，受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩、鼓勵(lì)政策（車(chē)購(gòu)稅優(yōu)惠、汽車(chē)下鄉(xiāng)、以舊換新、節(jié)能惠民）集體淡出等影響，國(guó)內(nèi)商用車(chē)行業(yè)整體市場(chǎng)容量有所下降，福田汽車(chē)在市場(chǎng)占有率上升的情況下，實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售整車(chē)62萬(wàn)輛（含福田戴姆勒合資公司銷(xiāo)量），在商用車(chē)企業(yè)中排名第一，完成公司年度計(jì)劃的91.23%，但同比依然下滑3.12%；另一方面，由于公司對(duì)外出資導(dǎo)致了報(bào)表合并范圍發(fā)生變化，亦導(dǎo)致報(bào)表收入有所下降。
非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中，由于福田汽車(chē)向合營(yíng)公司福田戴姆勒出售歐曼二工廠資產(chǎn)增值導(dǎo)致非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益達(dá)11.56億元，2012年度損益的政府補(bǔ)助（企業(yè)扶持資金、企業(yè)發(fā)展獎(jiǎng)勵(lì)資金、研發(fā)資金及其他與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助）為3.39億元，為公司使用客戶關(guān)系、商標(biāo)等向福田戴姆勒公司出資，資產(chǎn)評(píng)估增值所產(chǎn)生的其他營(yíng)業(yè)外收入和支出為11.02億元。
報(bào)告顯示，由于公司市場(chǎng)廣告投入增加以及商務(wù)促銷(xiāo)力度增加，產(chǎn)生銷(xiāo)售費(fèi)用22.52億元，同比增加46.85%；由于公司工資薪金有所增長(zhǎng)、投入研發(fā)支出增加，公司管理費(fèi)用達(dá)24.03億元，同比增加39.31%；借款規(guī)模的增加，使2012年的財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)2.49億元，同比增加43.66%。
2012年，福田汽車(chē)的研發(fā)支出合計(jì)為16.80億元，同比增加79.63%，占凈資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.18%和4.10%。
出口業(yè)務(wù)方面，福田公司在去年明顯有所提升，全年出口產(chǎn)品4.43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.95%。
福田汽車(chē)預(yù)計(jì)，2013年原材料市場(chǎng)不容樂(lè)觀，人工成本將有所提高，隨著公司戰(zhàn)略布局的新工廠逐漸落成，存在部分工廠產(chǎn)能不能完全利用的情況，成本較往年或略有增長(zhǎng)。
基于2012年公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，結(jié)合2013年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、商用車(chē)市場(chǎng)、原材料市場(chǎng)和國(guó)家政策等的綜合研判，福田汽車(chē)計(jì)劃2013年確保實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量55萬(wàn)輛、銷(xiāo)售收入322億元。
報(bào)告特別提到，2012年福田康明斯開(kāi)創(chuàng)了自2008年批量投產(chǎn)以來(lái)首度扭虧為盈的新局面：實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量7.5萬(wàn)余臺(tái)，同比增長(zhǎng)47.4%。其中，出口5.2萬(wàn)臺(tái)，占總銷(xiāo)量的68.95%。隨著國(guó)內(nèi)、國(guó)際排放標(biāo)準(zhǔn)的愈加嚴(yán)格，福田康明斯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)將得到進(jìn)一步發(fā)揮，市場(chǎng)需求也將進(jìn)一步釋放，將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
東風(fēng)汽車(chē)（600006）
東風(fēng)汽車(chē)2012年業(yè)績(jī)大幅下滑
近日，東風(fēng)汽車(chē)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)東風(fēng)汽車(chē)）披露了其2012年年度報(bào)告。受商用車(chē)市場(chǎng)低迷、新品推出不及時(shí)和中日關(guān)系緊張等因素影響，2012年?yáng)|風(fēng)汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了明顯的下滑，其中利潤(rùn)下滑最為明顯。對(duì)于2013年，公司年度報(bào)告對(duì)銷(xiāo)量的預(yù)測(cè)也偏謹(jǐn)慎態(tài)度。
2012年銷(xiāo)量計(jì)劃未完成
凈利潤(rùn)下滑94.82%
東風(fēng)汽車(chē)2012年年報(bào)顯示，2012年公司共銷(xiāo)售汽車(chē)26.32萬(wàn)輛，同比下降17.5%；銷(xiāo)售發(fā)動(dòng)機(jī)16.22萬(wàn)臺(tái)，同比下降28.0%；整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177.0億元，同比下滑17.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2173.42萬(wàn)元，同比下滑了94.82%；基本每股收益為0.0109元；歸屬于上市股東的凈資產(chǎn)也出現(xiàn)縮水，為59.78億元，同比下滑0.47%。
而在2012年上半年?yáng)|風(fēng)汽車(chē)審議通過(guò)的當(dāng)年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為汽車(chē)銷(xiāo)量32.98萬(wàn)輛，發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)量24.98臺(tái)，實(shí)際銷(xiāo)量均未完成計(jì)劃。
報(bào)告分析，2012年?yáng)|風(fēng)汽車(chē)銷(xiāo)量下滑主要受三方面的影響。
一是市場(chǎng)持續(xù)低迷。2012年輕卡市場(chǎng)同比下滑2.0%，考慮輕卡市場(chǎng)中皮卡及出口仍保持增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)輕卡（不含皮卡）市場(chǎng)降幅超過(guò)5%。二是作為2012年實(shí)現(xiàn)增量的新產(chǎn)品上市延遲。新品微客CV03及輕客御風(fēng)年初計(jì)劃在2012年4月上市銷(xiāo)售，但兩款新品至9月才開(kāi)始實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，全年減少銷(xiāo)量萬(wàn)余輛。三是受2012年7月以來(lái)“中日釣魚(yú)島事件”的影響，公司旗下鄭州日產(chǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售受到較大沖擊，銷(xiāo)量比計(jì)劃減少2萬(wàn)輛。
2012年主要受中重型車(chē)用和工程機(jī)械市場(chǎng)大幅下滑影響，東風(fēng)汽車(chē)的發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)量同比下滑。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)動(dòng)機(jī)主要應(yīng)用市場(chǎng)中，2012年在中重卡市場(chǎng)同比下滑21%，在工程機(jī)械市場(chǎng)同比下滑20%。
分產(chǎn)品類(lèi)別來(lái)看，東風(fēng)汽車(chē)僅有客車(chē)及底盤(pán)的銷(xiāo)量同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，增幅為12%，其它產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度的銷(xiāo)量下滑。其中，輕型車(chē)、SUV和發(fā)動(dòng)機(jī)的銷(xiāo)量同比降幅分別為24.1%、36.9%和28.0%。
不過(guò)，受益于皮卡和發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品的毛利率提升，公司整體的毛利率同比增加了0.02個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是，東風(fēng)汽車(chē)2012年的管理費(fèi)用達(dá)10.47億元,同比增長(zhǎng)35.45%。報(bào)告稱(chēng)，管理費(fèi)用的變動(dòng)主要是由于2012年公司本部研發(fā)院、鄭州日產(chǎn)研發(fā)支出增加。更具報(bào)告，2012年?yáng)|風(fēng)汽車(chē)研發(fā)支出總額占凈資產(chǎn)比例為5.69%，研發(fā)支出總額占營(yíng)業(yè)收入比例為2.42%。
