龐大上市這三年 龐慶華：發(fā)展戰(zhàn)略和既定目標(biāo)沒(méi)有變

 

實(shí)際上，經(jīng)過(guò)前期思路調(diào)整，龐大此前拿地建店和投資正迎來(lái)收獲季節(jié)。2013年，龐大扭虧盈利，凈利潤(rùn)2.11億元?！?011年是耕地，2012年播種，按照兩年培育，現(xiàn)在進(jìn)入收獲。”龐慶華表示。

 

正因?yàn)槿绱?，?013年，龐大獲得機(jī)構(gòu)大手筆增持。

 

在外界眼中，經(jīng)過(guò)上市“洗禮”的龐大在過(guò)去三年就像一趟高速行駛的列車，而因?yàn)橐獌?yōu)化品牌布局和提升內(nèi)部管理能力，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的龐大更像是一趟正在拐彎的高速列車。如何平衡速度和安全這兩個(gè)天平，是時(shí)刻擺在龐慶華面前的棘手難題。

 

“風(fēng)阻”在加大

 

讓所有的經(jīng)銷商都沒(méi)有料到的是，2011年中國(guó)車市在刺激政策退出之后，陷入長(zhǎng)達(dá)兩年的低迷期。這使得在前期高投入進(jìn)行擴(kuò)張的經(jīng)銷商集團(tuán)在營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)大幅降低之下，經(jīng)營(yíng)危機(jī)頓顯。

 

2011年，龐大集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入僅為554.55億元，較2010年僅增加3%，但凈利潤(rùn)6.5億元，同比下滑47.43%。“虧損之后，我立馬就冷靜下來(lái)了。”龐慶華說(shuō)。此時(shí)，已經(jīng)建立了4個(gè)汽車文化產(chǎn)業(yè)園的龐大也發(fā)現(xiàn)，這種天量級(jí)項(xiàng)目不是自己所能支撐的——一個(gè)汽車文化產(chǎn)業(yè)園建設(shè)費(fèi)用在20億左右。

 

2012年龐慶華宣布，放緩擴(kuò)張步伐。但是，早在2011年就定下的項(xiàng)目在2012年仍不得不開工建設(shè)，中高端品牌也集中在這段時(shí)間紛紛落戶龐大體系，龐大在2012年仍持續(xù)了一年的慣性擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，龐大集團(tuán)2013年?duì)I收達(dá)640億元，而2012年這一數(shù)字只有578億元。

 

龐大重卡銷售

 

而從行業(yè)來(lái)講，新建設(shè)的4S店需要2-3年的培育期，在2011-2012年兩年中，快速的擴(kuò)張使龐大打破了行業(yè)內(nèi)固守的“三拖一”（三家成熟4S店養(yǎng)一家新店）盈利基本比例，進(jìn)而在2012年出現(xiàn)大幅虧損。而隨著車市增長(zhǎng)變緩，汽車整車生產(chǎn)廠家壓庫(kù)情況變得日益嚴(yán)重，豪華車之間的比拼也在升級(jí)。“廠家非常強(qiáng)勢(shì)，建店的標(biāo)準(zhǔn)特別高，壓庫(kù)也很嚴(yán)重，但是經(jīng)銷商沒(méi)有辦法，我們始終是弱勢(shì)的一方。”龐慶華表示，來(lái)自廠家的壓力是經(jīng)銷商利潤(rùn)率下降的原因之一。比如廠家對(duì)市場(chǎng)份額的追逐，快速建立多家工廠，增大產(chǎn)量也直接造就了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化。

 

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者了解到，龐大已經(jīng)同奔馳、奧迪、進(jìn)口大眾、沃爾沃和克萊斯勒等多個(gè)豪華品牌主機(jī)廠“結(jié)盟”，成為后者的“戰(zhàn)略經(jīng)銷商”。后者的好處和弊端一樣明顯，那就是可以拿到大量的新增經(jīng)銷商授權(quán)，但卻需要在短時(shí)間內(nèi)將網(wǎng)店鋪設(shè)到位。龐慶華坦言，最瘋狂時(shí)龐大以每年50-100家的速度開工建設(shè)經(jīng)銷店。

 

與此同時(shí)，以“自己買地，自己建店”為擴(kuò)張模式的龐慶華在手中掌握了大量土地之后，開始感受到土地的“燙手”。龐慶華認(rèn)為，作為A股上市經(jīng)銷商集團(tuán)，龐大無(wú)法將在土地資產(chǎn)上的增值效應(yīng)計(jì)算到報(bào)表中去?！岸I到合適的土地是比較難的，一般會(huì)多買一些，那么在短期內(nèi)不僅要養(yǎng)品牌，還要養(yǎng)土地，費(fèi)用開支非常大?！?/FONT>

 

按照國(guó)內(nèi)上市公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，龐大自己購(gòu)買的土地必須計(jì)算折舊費(fèi)、土地使用稅，而市場(chǎng)增值并不能反映。當(dāng)然，按照A股上市公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，如果不自購(gòu)?fù)恋兀罅孔獾亟ǖ陝t意味著瑕疵物業(yè)（物業(yè)權(quán)屬證明不完備且預(yù)計(jì)短期內(nèi)規(guī)范障礙較大的土地和房屋）增加。

 

而租用土地建店可能產(chǎn)生瑕疵物業(yè)，瑕疵物業(yè)也侵蝕了龐大一部分利潤(rùn)。有數(shù)據(jù)顯示，龐大上市3年來(lái)僅瑕疵物業(yè)3次核銷利潤(rùn)就高達(dá)3億。此時(shí)，龐大集團(tuán)的擴(kuò)張仍在進(jìn)行，但公司的自有資本與長(zhǎng)期借款尚不足以支撐網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)成本，而資產(chǎn)負(fù)債率也由此處于高位。

 

頂住轉(zhuǎn)型陣痛

 

“越是高速發(fā)展報(bào)表就越不好看，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，轉(zhuǎn)型和忍住轉(zhuǎn)型陣痛都是必須的?！饼嫅c華認(rèn)為，龐大以卡車業(yè)務(wù)起步，其后逐漸在商用車和微車上進(jìn)行擴(kuò)張，并因此做大到行業(yè)龍頭的位置。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，要打造上市公司可持續(xù)“造血”功能，龐大必須全面向乘用車轉(zhuǎn)型，打造多個(gè)斯巴魯這樣的利潤(rùn)奶牛。