政策利好持續(xù)催化 新能源客車或迎放量期
金龍汽車新能源汽車發(fā)展將快于行業(yè)，上期本刊就提到，公司已經(jīng)開發(fā)出氫能公交車。公司將與南京公交合作，為即將在南京舉辦的第二屆青年奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)提供純電動(dòng)車。目前雙方已經(jīng)簽署了一項(xiàng)價(jià)值6.8億的售后回租租賃合同，涉及900多輛新能源公交車。下半年，公司與馬來西亞等國家和地區(qū)的合作也將陸續(xù)開啟。另外，金龍汽車也是福建國企改革的龍頭股。
宇通客車目前在手的新能源客車訂單5000輛左右，其中E7依然在貢獻(xiàn)增量。目前公司推廣進(jìn)入加速期，宇通客車近日公告，獲委內(nèi)瑞拉1500臺(tái)客車訂單，預(yù)計(jì)交車時(shí)間為2014年下半年至2015年上半年。此外，公司還與委內(nèi)瑞拉簽訂了合資建設(shè)客車工廠的框架協(xié)議。目前，公司的市盈率約10倍左右，沒能反映出新能源客車公司的估值溢價(jià)。
在新能源客車標(biāo)的中，西部資源也受到券商的關(guān)注。主營有色金屬開發(fā)和銷售的西部資源被稱為新能源客車行業(yè)的比亞迪，今年4月公司進(jìn)行并購重組，收購了深圳五洲龍、重慶恒通、蘇州龍能科技電池材料公司和蘇州宇量電池動(dòng)力電池公司，完成了從鋰電池材料到鋰電池直至新能源整車全產(chǎn)業(yè)鏈布局。不過，在二級(jí)市場上，公司股價(jià)的漲幅和估值已高。
尋找乘用車整車龍頭
目前，國內(nèi)整車行業(yè)都在響應(yīng)國家號(hào)召，進(jìn)行新能源汽車的研發(fā)和規(guī)劃，而且都制訂了遠(yuǎn)大的推廣計(jì)劃。目前，比亞迪、江淮汽車、北汽集團(tuán)、上汽集、長安集團(tuán)以及奇瑞集團(tuán)都實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化推廣。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪、江淮汽車和北汽集團(tuán)的新能源汽車市場接受度較高。
在A股市場，比亞迪的股價(jià)早已經(jīng)被炒上了天。作為新能源汽車的龍頭公司，公司擁有鋰電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、汽車電子、整車新能源車的完整產(chǎn)業(yè)鏈。此外，江淮汽車、上汽集團(tuán)和長安汽車的股價(jià)走勢也比較強(qiáng)。在汽車板塊中期投資策略中，這三家公司也被多家券商看好。
在私人純電動(dòng)車領(lǐng)域，江淮汽車推廣量去年全國第一。截至去年年底，江淮汽車電動(dòng)車銷量超過1000輛，累計(jì)銷量接近6000輛。公司的整車電控、電驅(qū)動(dòng)和電池系統(tǒng)三大核心技術(shù)的研發(fā)成果已經(jīng)在純電動(dòng)車上得到應(yīng)用和提升。據(jù)最新的公告顯示，江淮汽車全新第5代產(chǎn)品將于今年下半年推出。在新能源汽車發(fā)力的同時(shí)，作為安徽國企改革的試點(diǎn)，江淮汽車集團(tuán)已經(jīng)啟動(dòng)全方位改革，正在開啟整體上市之路。
上汽集團(tuán)的新能源車短期以插電混動(dòng)、純電動(dòng)車為主，中期則以燃料電池為主。目前公司59款新能源車的產(chǎn)品中乘用車12款，商用車47款。上汽集團(tuán)計(jì)劃到2015年新能源車的市場占有率將達(dá)到20%。此外，上汽集團(tuán)也是集多個(gè)投資概念于一身。公司剛剛與阿里巴巴戰(zhàn)略合作，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，促進(jìn)公司從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，進(jìn)而提升產(chǎn)品品質(zhì)和附加值。目前，公司股息率有望達(dá)到7.5%，而2014年的估值僅6倍左右，即將開啟的滬港通，必將會(huì)帶來公司估值的提升。公司還同樣受益于上海國企改革，這對估值提升也有幫助。
長安汽車正在推進(jìn)混合動(dòng)力車的產(chǎn)品市場化，純電動(dòng)車產(chǎn)品技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。公司計(jì)劃2015年新能源車整車產(chǎn)能為10萬輛。到2020年，將打造3個(gè)混合動(dòng)力平臺(tái)、1個(gè)Plug-in動(dòng)力平臺(tái)、兩個(gè)純電動(dòng)平臺(tái)，新能源汽車產(chǎn)銷將突破65萬輛。公司的中報(bào)預(yù)告顯示，由于合資企業(yè)長安福特汽車公司投資收益增加，公司上半年凈利潤增幅為155.45%至177.99%。
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