西南證券：5月汽車行業(yè)銷售數(shù)據(jù)的解讀

　

    日前中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布了5月份的汽車銷售數(shù)據(jù)。1-5月全國(guó)累計(jì)銷售汽車495.68萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.29%。其中乘用車銷售366.09萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.20%；商用車銷售129.59萬(wàn)輛同比下降-1.56%。 

 

　　乘用車銷售增長(zhǎng)21%，主要是交叉型乘用車(微型車)帶動(dòng)的。1~5月，交叉型乘用車銷售增長(zhǎng)50%，而基本型乘用車僅增長(zhǎng)16.5%，其中主要是1.6升以下車型增長(zhǎng)拉動(dòng)的。國(guó)家“汽車下鄉(xiāng)”政策已經(jīng)開始發(fā)揮作用。作為一個(gè)短期因素，由于國(guó)家和汽車企業(yè)的雙重補(bǔ)貼，交叉型車迎來(lái)了一個(gè)銷售高潮，但應(yīng)該看到，政策的短期刺激作用即將過(guò)去，不出大的預(yù)料，6、7月份的銷售數(shù)據(jù)就能體現(xiàn)出來(lái)。因此，汽車銷售仍未能擺脫周期性和結(jié)構(gòu)性下滑的大趨勢(shì)。

 

　　乘用車龍頭企業(yè)上海大眾、上海通用銷量?jī)H同比增長(zhǎng)11%，而一汽大眾僅增長(zhǎng)4%。輕型商用車龍頭北汽福田銷售下降1.5%，重卡龍頭中國(guó)重汽(19.79,-0.24,-1.20%)僅增長(zhǎng)13%%，而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)集中在中重卡的一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)雙雙下降超過(guò)30%。這是在國(guó)家出臺(tái)了4萬(wàn)億投資刺激計(jì)劃和眾多稅收政策優(yōu)惠的背景下出現(xiàn)的結(jié)果。這樣的銷售數(shù)據(jù)只能用“悲觀”來(lái)形容?？梢灶A(yù)期，中國(guó)汽車市場(chǎng)的高增長(zhǎng)階段已經(jīng)過(guò)去，即將到來(lái)的是一個(gè)低增長(zhǎng)階段，并且很有可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的階段。

 

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，國(guó)際大宗商品的上漲推升了鐵礦石上漲，而鐵礦石供給的高集中度將使鐵礦石價(jià)格更加居高不下。同時(shí)，國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)面臨的需求不足也日趨明顯，由于收入預(yù)期不穩(wěn)定，以及大部分發(fā)達(dá)地區(qū)汽車普及接近尾聲，需求的長(zhǎng)期低迷可以預(yù)期，即使國(guó)家出臺(tái)汽車消費(fèi)貸款刺激政策，也無(wú)法改變這一大趨勢(shì)。1~4月汽車出口銷售額下降1%。在上游原材料漲價(jià)和下游內(nèi)外需求不振的雙重夾擊下，汽車銷售的低迷就是情理之中的了。

 

　　值得注意的是比亞迪汽車前5個(gè)月的銷售已經(jīng)達(dá)到14.25萬(wàn)輛，而老牌自主品牌龍頭奇瑞汽車的銷售量為17.33萬(wàn)輛。仔細(xì)分析細(xì)分車型銷售情況，奇瑞只是由于MPV和SUV產(chǎn)品，才略為超出，在基本型乘用車市場(chǎng)，比亞迪的銷售規(guī)模已經(jīng)與奇瑞汽車平起平坐了。這僅僅是在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域。比亞迪在電動(dòng)汽車領(lǐng)域中的動(dòng)力電池等領(lǐng)域的規(guī)模制造能力和技術(shù)儲(chǔ)備則強(qiáng)于奇瑞汽車。比亞迪離其“中國(guó)第一”的目標(biāo)已經(jīng)越來(lái)越近了。