華泰證券：09年5月汽車行業(yè)月度跟蹤報(bào)告

　

    2009年4月，我國(guó)銷售汽車115.31萬(wàn)輛，繼3月后再創(chuàng)新高，環(huán)比增長(zhǎng)3.9%，同比增長(zhǎng)25.0%。細(xì)分車型來(lái)看，交叉型乘用車和轎車?yán)^續(xù)火爆，商用車表現(xiàn)仍很低迷。出口同比降幅仍然很大。 

 

　　3月和4月中高端車銷量開始恢復(fù)，這使得1-2月“增量不增收”局面有所改觀，整車和零部件企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)都將陸續(xù)好轉(zhuǎn)。

 

　　消費(fèi)者信心的恢復(fù)、低端乘用車熱銷的帶動(dòng)效應(yīng)和同比基數(shù)的降低將使得5-8月中高級(jí)轎車銷量同比仍有10%以上的增長(zhǎng)。同時(shí)，汽車消費(fèi)信貸出臺(tái)可期。推薦乘用車龍頭企業(yè)上海汽車(14.24,0.11,0.78%)。

 

　　由于同比基數(shù)高，大中客和重卡行業(yè)二季度仍將低迷，但三季度將好轉(zhuǎn)，建議提前布局宇通客車(12.02,-0.03,-0.25%)和中國(guó)重汽(20.17,-0.17,-0.84%)。

 

　　緊跟“汽車下鄉(xiāng)”和“以舊換新”兩項(xiàng)政策落實(shí)進(jìn)度，建議關(guān)注江淮汽車(5.78,-0.11,-1.87%)和東風(fēng)汽車(4.79,-0.08,-1.64%)。

 

　　汽車零部件企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況一般落后于整車銷量2-3個(gè)月，推薦受益于乘用車銷售火爆的中鼎股份(12.62,-0.07,-0.55%)。