中國(guó)證券報(bào)：汽車行業(yè)復(fù)蘇明顯 全國(guó)銷量增長(zhǎng)9.43%

 

    2009年1-4月，全國(guó)汽車產(chǎn)銷量為372.48萬(wàn)和383.19萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)6.4%和9.43%，其中乘用車和商用車分別同比增長(zhǎng)15.09%和-3.86%。長(zhǎng)城證券分析師認(rèn)為，汽車行業(yè)在國(guó)家政策以及終端市場(chǎng)需求的推動(dòng)下，將繼續(xù)保持產(chǎn)銷量的雙增長(zhǎng)，建議關(guān)注零配件板塊的投資機(jī)會(huì)。 

 

　　4月份乘用車行業(yè)同比大幅增長(zhǎng)37.37%，其中轎車和微客市場(chǎng)最為顯著。分析師認(rèn)為，乘用車行業(yè)終端市場(chǎng)較08年四季度大幅回暖的原因主要有三點(diǎn)：一是我國(guó)乘用車行業(yè)所處的特定發(fā)展階段，二是國(guó)家政策推動(dòng)，三是價(jià)格的持續(xù)降低?；谝陨先c(diǎn)原因，乘用車行業(yè)的復(fù)蘇成為必然。

 

　　從近期的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，09年以來(lái)汽車行業(yè)漲幅居前，其中整車板塊漲幅位居各細(xì)分行業(yè)首位，主要原因是汽車銷量增長(zhǎng)顯著，行業(yè)回暖跡象明顯，投資者對(duì)汽車類上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期進(jìn)一步樂(lè)觀所致。

 

　　在整車行業(yè)復(fù)蘇確立的時(shí)期，零配件行業(yè)由于處于整車行業(yè)的上游，其復(fù)蘇時(shí)點(diǎn)將較整車行業(yè)落后2-3個(gè)月，因此分析師認(rèn)為，隨著整車行業(yè)的復(fù)蘇，未來(lái)零配件行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況必將大幅好轉(zhuǎn)。此外，近期整車板塊漲幅顯著，而零配件板塊其估值還處于對(duì)整車板塊的折價(jià)階段，因此零配件板塊的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

 

　　考慮到汽車及行業(yè)在政策推動(dòng)下已安然度過(guò)08年階段高點(diǎn)，且4月份繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)，分析師認(rèn)為行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)仍較為樂(lè)觀，維持行業(yè)09年9%-10%增速的判斷以及“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。在行業(yè)快速增長(zhǎng)階段，考慮到零配件板塊的成長(zhǎng)性和估值中樞要高于整車板塊，分析師提示投資者密切關(guān)注零配件板塊的投資機(jī)會(huì)。