整合走入死胡同 汽車重組不能“以量為綱”

 

    國內(nèi)汽車業(yè)的重組似乎陷入了一種怪圈，重組總是以汽車產(chǎn)銷量為綱，至于重組后能夠產(chǎn)生多少利潤則鮮見提及。國內(nèi)車企似乎對汽車產(chǎn)銷量頂禮膜拜，每次月度汽車數(shù)據(jù)公布的時候，協(xié)會都只是公布汽車銷量，但對銷量背后的利潤則只字未提，車企們也都在關心自身產(chǎn)品銷量排名多少，對銷量的追求完全超過了對利潤的關注。

 

    以產(chǎn)銷量為導向，容易讓企業(yè)不顧后果地擴張，最終會壓垮自己，國際上這種失敗的案例不勝枚舉。以最新破產(chǎn)重整的通用汽車為例，引發(fā)通用汽車破產(chǎn)的因素很多，其中很重要的原因就是通用收購了薩博、悍馬等公司，同時與菲亞特聯(lián)盟。收購眾多汽車品牌，確實讓通用汽車的銷量上去了，但通用汽車收購時耗資巨大，最終是慘敗退出,不得不破產(chǎn)重組。于是乎,通用汽車曾花重金收購來的部分汽車品牌與資產(chǎn)只能另尋買家賤價賣出，中國企業(yè)竟然也意想不到地參與到對悍馬的收購中。

 

    如今，國外汽車企業(yè)拼命瘦身，中國汽車企業(yè)卻玩命增肥。國內(nèi)汽車重組正在走國外汽車企業(yè)顛覆的老路，值得我們反思與警惕。

 

    從簡單的邏輯對比來講，重組后銷量是上去了，但銷量很有可能是以犧牲利潤為代價的，不能代表企業(yè)能夠有效活下來。明顯的事實就是，通用汽車的銷量達到了千萬輛級別，但卻滑入了破產(chǎn)重組的深淵。如果單純追求銷量，攤子鋪得過大，中國汽車企業(yè)也將會重蹈覆轍。

 

    轉過來說，汽車重組不是說不考慮產(chǎn)銷量，而是要將盈利放在產(chǎn)銷量的前面，盈利要作為汽車企業(yè)兼并重組的首要考慮因素。江淮汽車董事長左延安說過，中國汽車企業(yè)重整的一個法則就是：國有企業(yè)之間的整合，被整合的企業(yè)困難，整合就不困難；被整合的企業(yè)不困難，整合就困難。因此，強勢汽車企業(yè)整合弱勢企業(yè)時，很難把盈利前景好的企業(yè)整合進來。正因為如此，企業(yè)整合應慎之又慎，要充分考慮到被整合汽車企業(yè)未來的盈利能力，不能將被整合企業(yè)的銷量凌駕于盈利能力上。

 

    而考察汽車企業(yè)整合后的盈利能力，財務成本將是重要的指標。如果不計成本地收購汽車企業(yè)，勢必會讓被整合企業(yè)給拖累。不僅諸如通用之類的國外汽車企業(yè)遭遇過這樣的收購滑鐵盧，中國的上海汽車也有過類似的收購失敗。2004年，上海汽車斥資5億美元收購韓國雙龍48.92％的股份，但2009年年初，雙龍汽車陷入破產(chǎn)保護的厄運，上汽失去控股權，只剩下些許股權，上汽步入尷尬境地，花費巨資買了一個教訓。

 

    當然，中國龐大的汽車產(chǎn)業(yè)重組要考慮的因素還有很多，包括企業(yè)所處地域、產(chǎn)品類型、勞動力、技術、規(guī)模等，無一不牽一發(fā)而動全身。因此，絕對不能單純地“以量為綱”，讓整合雙方都走入死胡同。