2013年一季度汽車經(jīng)銷商上市企業(yè)凈利分析

 

2012年，受車市增速放緩，廠商壓庫嚴(yán)重等因素影響，我國經(jīng)銷商上市企業(yè)凈利潤呈下行走勢。今年第一季度，國內(nèi)汽車市場銷量快速增長，行業(yè)景氣回暖，我國整車上市企業(yè)凈利潤總體已呈現(xiàn)增長形勢，經(jīng)銷商的日子相比去年也有所好轉(zhuǎn)，凈利潤呈上揚(yáng)走勢。

 

我國雖然已有多家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)上市，不過其上市公司中以乘用車經(jīng)銷和售后相關(guān)業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)的主要有：在滬/深上市的龐大集團(tuán)、亞夏汽車、申華控股，在香港上市的永達(dá)汽車、中升集團(tuán)、正通汽車。然而由于港股公司和聯(lián)拓未公布第一季度財報，故下面主要看下龐大集團(tuán)、亞夏汽車、申華控股的凈利表現(xiàn)情況。

 

據(jù)整理的數(shù)據(jù)，今年第一季度，本文統(tǒng)計的三家經(jīng)銷商上市企業(yè)凈利潤均實現(xiàn)增長，這三家企業(yè)盡管營收總體微降0.2%，但凈利潤合計同比大增36.5%，平均凈利率也由去年同期的1.0%升至1.4%。其原因與行業(yè)景氣回暖有關(guān)。

 

 

三個公司中，申華控股凈利潤增長最猛。今年一季度，申華控股盡管營收同比下滑三成至20.87億元，但凈利潤卻由去年同期的66萬元增長至1,166萬元。然而申華控股的凈利潤完全由投資收益和營業(yè)外收入支撐，據(jù)其財報數(shù)據(jù)顯示，其營業(yè)總成本高達(dá)21.20億元，高于其營業(yè)總收入的20.87億元。

 

龐大集團(tuán)和亞夏汽車今年一季度營收和凈利潤均增長，扭轉(zhuǎn)了去年增收不增利的局面（詳見2012年我國經(jīng)銷商上市企業(yè)營收凈利簡析）。尤其是龐大集團(tuán)，其凈利潤不僅實現(xiàn)增長，更主要是扭轉(zhuǎn)了去年虧損的局面。其在2012年營收略有增長，卻凈虧損8.25億元。而今年一季度實現(xiàn)扭虧：營收同比增長4.7%至160.26億元，凈利潤實現(xiàn)2.38億元，同比增長32.0%。其扭虧的原因除了與汽車行業(yè)景氣回暖以外，還主要與日系車復(fù)蘇、日元大幅貶值等因素有關(guān)。

 

亞夏汽車一季度營收同比增長14.8%，凈利潤實現(xiàn)2501萬元，同比增長23.4%。

 

而從凈利率來看，經(jīng)銷商企業(yè)的凈利率仍舊較低。我國主要整車和零部件企業(yè)一季度平均凈利率分別為4.5%和5.9%。本文統(tǒng)計的三家經(jīng)銷商企業(yè)中，凈利率最高的是亞夏汽車，其凈利率也僅有2.3%。龐大集團(tuán)凈利率為1.5%，申華控股僅為0.6%。

 

注：

 

本文圖表中的“營收”均指“營業(yè)總收入”，“凈利潤”指“歸屬于上市公司股東的凈利潤”、“歸屬于母公司所有者的凈利潤”、“歸屬于母公司股東的凈利潤”或“歸屬于本公司普通股股東的凈利潤”。