多家公司重組迎合改革趨勢 動力電池材料價格持續(xù)上漲

動力電池材料價格持續(xù)上漲

需求旺盛,新能源車產量有望持續(xù)增長。盡管去年底“搶裝”行情提前透支部分需求,預計今年全年在政策大力扶持和2017年補貼退坡的刺激下,新能源產銷量仍將大幅增長,從而繼續(xù)拉動對電池材料需求的增長。電池材料特別是六氟磷酸鋰與隔膜環(huán)節(jié)壁壘較高,擴產周期較長,預計到今年下半年前都可能存在供需缺口,相應的電池材料各環(huán)節(jié)也有望繼續(xù)保持景氣向上趨勢。

我們重點推薦擁有六氟磷酸鋰與電解液,產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢明顯的天賜材料;重點推薦有望受益于三元電池趨勢的正極龍頭當升科技;重點推薦完整布局正極、負極、電解液三環(huán)節(jié),且正嘗試開拓下游電動車整車制造與運營的杉杉股份。新能源汽車產業(yè)鏈我們還推薦關注國軒高科、方正電機、億緯鋰能、合康變頻、科士達、中恒電氣、和順電氣等。

整合迎合改革趨勢

本周多家上市公司通過資產重組方案,我們重點關注大連國際、涪陵電力和桐君閣三家。

上市公司重組迎合的改革的大趨勢,也是提高國有資產證券化率的重要方式,也是國有企業(yè)改革的重要方向。其中,大連國際控制權易主中廣核集團,大連國際借此混改機會脫困主業(yè)向高新技術轉型,加速滲透民用核技術應用產業(yè);涪陵電力購買國網(wǎng)節(jié)能配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務,下游延伸形成協(xié)同效應,符合電改背景下配電側節(jié)能高效的改革趨勢;中節(jié)能太陽能通過桐君閣實現(xiàn)買殼上市,不僅提高國有資產證券化率,還使得中節(jié)能太陽能在央企優(yōu)勢及行業(yè)經(jīng)驗優(yōu)勢基礎上拓展融資能力。

看好電力體制改革穩(wěn)步向前

發(fā)改委公布《關于做好2016年電力運行調節(jié)工作的通知》,以電力直接交易為抓手,擴大交易規(guī)模、規(guī)范交易方式,還原電力商品屬性,促進經(jīng)濟穩(wěn)增長。我們一直強調今年是電改由去年政策預期向政策和試點落地的轉變,同時一些細分領域也將獲得突破。北京和廣州電力交易中心的上線主要是開展跨區(qū)域電力交易和遠期交易,我們預計省級電力交易中心試點暫時仍將以開展電力遠期交易為主然后逐步推進現(xiàn)貨交易,電力市場化再向前推進。同時電力直接交易也可以降低工業(yè)用電的成本。另外將進一步加大電力需求側管理平臺的投入力度,完善平臺功能,挖掘數(shù)據(jù)潛力,提高監(jiān)測分析水平,并結合電力體制改革推進。我們重點推薦關注炬華科技、積成電子、新聯(lián)電子、中恒電氣、國電南瑞等。

風險提示

電改進度低于預期;新能源汽車政策落地不及預期