5月CPI同比上漲1.2% 年內(nèi)首次增速放緩
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周二(6月9日)公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)5月CPI同比上漲1.2%，低于預(yù)期的1.3%，前值為1.5%。
而1.2%的同比漲幅也是年內(nèi)首次回落，主要受去年高基數(shù)、蔬菜價(jià)格等因素影響。
自2014年9月起，我國(guó)CPI漲幅就持續(xù)徘徊在1時(shí)代，特別是今年1月CPI同比僅增長(zhǎng)0.8%，創(chuàng)下2009年12月以來(lái)62個(gè)月新低，隨后幾個(gè)月有所恢復(fù)，4月同比增速升至1.5%。但前4月暫未出現(xiàn)同比漲幅較上月回落的情況。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，物價(jià)增長(zhǎng)再次減速說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)面臨的低通脹壓力仍然偏大，這可能迫使貨幣政策進(jìn)一步放松，最快6月有望迎來(lái)再次降準(zhǔn)或降息。
大宗商品和蔬菜價(jià)格走低 影響CPI增幅
商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)四周回落。其中，18種蔬菜平均價(jià)格分別比前一周下降6.2%、4%、1.8%、0.5%。豬肉價(jià)格雖然回升，但回升幅度比較溫和，分別比前一周上漲0.9%、1.2%、0.5%、0.5%。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高分析稱，雖然豬肉價(jià)格維持持續(xù)上漲格局，然而蔬菜價(jià)格大幅下跌，月環(huán)比下降9.2%。食品價(jià)格在5月維持弱勢(shì)帶動(dòng)整體CPI小幅回落，因此預(yù)計(jì)CPI同比增速會(huì)微降，“居民收入持續(xù)放緩抑制消費(fèi)需求，通脹繼續(xù)維持弱勢(shì)格局?！?/FONT>
瑞銀證券認(rèn)為，5月蔬菜價(jià)格下跌抵消了豬肉、水產(chǎn)品和水果價(jià)格的上漲，使得整體食品價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性回落。再加上去年基數(shù)較高，5月CPI同比增速可能回落。
國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁稱，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，大宗商品價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然存在，全年物價(jià)將低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)近兩月CPI漲幅仍會(huì)維持在1.4%左右。
貨幣政策放松可能性加大 降息降準(zhǔn)仍有機(jī)會(huì)
當(dāng)前，中國(guó)通脹情況的變化是市場(chǎng)重點(diǎn)討論的焦點(diǎn)，而CPI的低位運(yùn)行令得市場(chǎng)對(duì)于后市政策的判斷也愈發(fā)集中。
多方分析認(rèn)為，物價(jià)增長(zhǎng)再次減速說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)面臨的低通脹壓力仍然偏大，這可能迫使貨幣政策進(jìn)一步放松，最快6月有望迎來(lái)再次降準(zhǔn)或降息。值得注意的是，今年以來(lái)，央行已經(jīng)進(jìn)行了兩次降息和兩次降準(zhǔn)。
在匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌看來(lái)，由于4月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍舊不振，貨幣政策寬松亟待加碼，預(yù)計(jì)6月會(huì)出現(xiàn)50基點(diǎn)降準(zhǔn)。
海通證券宏觀首席分析師姜超表示，4月廣義貨幣余額(M2)增速降至10.1%的歷史低點(diǎn)，受外占萎縮、信貸需求不振等多重因素影響，如需完成12%的年度目標(biāo)，未來(lái)仍有必要加大貨幣投放力度。當(dāng)前信貸名義利率高達(dá)8%，遠(yuǎn)高于7%的GDP實(shí)際增速，意味著未來(lái)潛在降息空間仍在4次以上，預(yù)測(cè)最早可能會(huì)在6月份再度降準(zhǔn)降息。
瑞銀證券預(yù)計(jì)，下階段政策著力點(diǎn)將放在基建投資和貨幣寬松上。雖然利率近期有所回落，但名義和實(shí)際融資成本依然偏高，繼續(xù)拖累企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量。為有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本和償債負(fù)擔(dān)，央行應(yīng)再降息25個(gè)基點(diǎn)。
