江鈴輕卡：3月銷量12451輛 環(huán)比增長103.4%

 

    7日公司公布3月份產(chǎn)銷快訊。公司當(dāng)月完成銷量12451輛，不僅環(huán)比大幅增長65.4%，同比也實(shí)現(xiàn)了12.3%的增長。其中，全順商用車實(shí)現(xiàn)銷量3427輛，環(huán)比增長62.03%，JMC輕卡銷量達(dá)到5343輛，環(huán)比增長103.4%。 

 

    3月銷量達(dá)到近年來高點(diǎn)，輕卡貢獻(xiàn)巨大 

 

　　從公司09年1月實(shí)現(xiàn)合計(jì)4274輛的銷量低點(diǎn)后，江鈴的月度銷量出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，并且形成銷量的持續(xù)增長。3月份的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表明公司的生產(chǎn)銷售已逐步回歸景氣高峰，并且延續(xù)了2月份銷量略大于產(chǎn)量的情況，一方面說明公司以往的庫存較少，執(zhí)行“以銷定產(chǎn)”較為嚴(yán)格，另一方面，說明公司目前處于產(chǎn)銷兩旺的狀態(tài)。 

 

　　市場普遍擔(dān)心目前輕卡行業(yè)的產(chǎn)銷兩旺是由于下鄉(xiāng)政策效應(yīng)集中釋放造成的，未來能否持續(xù)具有不確定性。我們認(rèn)為江鈴目前產(chǎn)銷兩旺的局面具有持續(xù)性，并且我們認(rèn)為目前輕卡銷售景氣的主要原因還在于部分出口外向型經(jīng)濟(jì)的低迷導(dǎo)致農(nóng)民工大量返鄉(xiāng)，在農(nóng)民工尋找新生計(jì)的過程中，形成對(duì)輕卡這類生產(chǎn)資料的真實(shí)需求。 

 

　　新產(chǎn)品前景可期07、08年，公司進(jìn)入產(chǎn)品研發(fā)投入的高峰期，09年起將逐步進(jìn)入新產(chǎn)品的陸續(xù)投放期。 

 

　　08年10月公司JX4D24柴油發(fā)動(dòng)機(jī)國產(chǎn)化項(xiàng)目投產(chǎn)。該發(fā)動(dòng)機(jī)具有節(jié)油、馬力大、噪音低的優(yōu)勢。我們認(rèn)為，發(fā)動(dòng)機(jī)是決定中高端商用車市場競爭力的決定因素。因此JX4D24的國產(chǎn)化將直接提升公司產(chǎn)品的競爭力。目前公司初步具備4萬臺(tái)產(chǎn)能。此外，我們認(rèn)為N900寬體輕卡進(jìn)入銷售網(wǎng)絡(luò)的時(shí)點(diǎn)恰當(dāng)，未來將充分分享輕卡行業(yè)的增長。 

 

　　預(yù)計(jì)一季度業(yè)績好于預(yù)期公司1季度實(shí)際銷量達(dá)到24251輛，產(chǎn)銷規(guī)模較去年4季度有大幅增長，也超越了去年3季度的產(chǎn)銷量，加之，原材料價(jià)格較去年下跌以及自主發(fā)動(dòng)機(jī)的匹配，預(yù)計(jì)公司一季度綜合毛利率將有所增長。